央企药店的利润实现了翻倍增长。
国药一致最新公布的2026年前三季度业绩快报显示，其旗下国大药房在前三季度营收达到152.34亿元，同比增长0.05%；净利润为0.27亿元，同比大幅上涨105%。
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这表明，国大药房对门店布局进行战略性调整，已获得一定成果。实际上，2026年上半年，国大药房已开始压缩门店整体规模，期间净关闭246家门店，从而显著提升了利润。
回顾以往，快速扩张、抢占市场位置，门店规模曾被医药零售行业视为“护城河”。
然而，在集采持续降价、医保监管加强、线上渠道分流等压力下，曾引以为傲的规模优势逐渐减弱，大量低效门店反而成为企业的负担，租金、人力、库存等各项成本持续侵蚀利润。
主动进行“减法”操作，实际上是较为正确的策略。不仅国大药房，几乎整个医药零售行业都在集体做减法。
作为行业内为数不多的“万店俱乐部”成员，国大药房的门店数量在2024年6月一度达到10702家。
随后，其战略出现重大转向——从“规模增长”转为“高质量发展”，2024年关闭超过940家门店，2025年再关闭1300余家，两年内共清退直营低效门店2300家。到2026年6月底，门店总数仅剩7975家，较2025年末又减少246家。
因此，2026年前三季度的利润“翻倍”，实际上是在低基数基础上的减亏修复。2025年前三季度零售净利润基数较低，加上国大药房持续剥离亏损源、缩小缺口，使得今年前三季度出现了爆发式增长。
此外，保留下来的优质门店同步启动了精细化运营：依托国药体系的供应链优势深化统一采购，持续调整商品结构，向DTP专业药房、慢病处方等高价值品类倾斜，以此提升存量门店的坪效与毛利水平。
与此同时，刚性费用也在做“减法”，随着低效门店的出清，租金、人力等固定开支相应减少，增加了利润空间。天眼查数据显示，国药一致2026年上半年销售费用率同比下降0.5个百分点。
通过这一系列做减法的举措，国药一致逐步实现了轻装上阵。
不过，说到底，这种利润改善是存量出清带来的阶段性红利，并非客流回暖或客单价上升所驱动的内生增长。
当可供剥离的亏损门店陆续完成出清，负担越来越轻之后，通过关店实现减亏的边际效果也会持续减弱。与追求规模增长同理，低效网点基本出清完毕后，这套“做减法”的修复逻辑就会走到尽头。
未来，更考验国药一致的底层能力：利润能否持续稳定甚至上升，不再取决于关停门店的魄力，而是取决于留存门店持续提升坪效、挖掘慢病等业务增量的运营能力。
从更长远的角度看，一旦内生增长启动，或许会开启新一轮的利润高增长。
国大药房做“减法”，并非行业内的独有操作。
梳理益丰、大参林、老百姓、一心堂、漱玉平民、健之佳等头部上市药房的财报可以看到，所有龙头企业都已告别早年不计成本快速扩张的时代。动态淘汰低效门店，已成为行业的标准做法。
无论企业最终选择扩张还是收缩，各大连锁药房近年来都在持续清退位置重叠、长期亏损的网点。
控费压降、供应链集采、商品结构调整、数字化运营，也成为各家共同的经营策略；集采压价、门诊统筹落地、医保监管收紧、线上送药分流、房租人力成本上升，是所有玩家共同面临的挑战。
但在相似的外部环境下，头部连锁分化出两条不同的路线：收缩提质派与置换式扩张派，二者对门店增长的取舍完全不同。
收缩提质派以国大药房、一心堂、漱玉平民、健之佳为代表。
这类企业优先消化历史遗留的低效直营门店，整体门店数量呈现净减少，新店拓展极为克制，重心完全放在存量网点治理上。利润改善主要来自亏损源剥离、刚性费用压降与存量店坪效提升，营收增长普遍偏弱甚至下滑。
以一心堂为例，2026上半年净减少240家，漱玉平民、健之佳同样保持净减少态势，与国大药房“关店换利润”的逻辑一致。
置换式扩张派，则以大参林、益丰、老百姓为代表。
它们同样持续关闭低效门店，但同时通过自建、并购、加盟持续补充优质点位，最终实现门店净增长。值得注意的是，这种扩张并非早期全国撒网式开拓新省份，而是聚焦已深耕的区域进行省内加密，避开低回报的陌生市场。
2026上半年，大参林虽然也关闭了一些门店，但依靠自建、收购、加盟，净增门店968家；益丰药房净增408家；老百姓大药房净增202家。
对这三家企业来说，关店只是网点质量筛选的手段，而非主动收缩战略，利润来自存量门店提效叠加新增优质门店的贡献，营收维持正向增长。
两条路线没有绝对优劣，是企业基于自身历史包袱、区域底盘、资产结构做出的差异化选择。
国大药房、一心堂等企业优先选择瘦身止血；大参林、益丰、老百姓网点基础更扎实，在动态出清之余，抓住行业出清的窗口期，持续抢占区域优质点位。
收缩与扩张并存，市场自然会生疑问：难道行业已经逐步企稳了？
个别连锁的利润修复，与全国门店总量企稳，并非同一回事。
国家药监局统计数据显示，全国零售药店在2024年末达到68.37万家的历史峰值，到2025年末回落至65.65万家，全年净减少2.72万家。
更反常识的是，本轮出清主力并非街边单体小店，连锁门店贡献了全部减量的76.6%，其中规模在几百店、供应链不强、成本刚性突出的中型连锁承压最重；连锁化率也从2024年的57.04%小幅回落至56.23%，打破了过去多年持续上升的趋势。
进入2026年，闭店的猛烈程度相比2025年三季度的高峰有所缓和，但行业仍处于门店净减少通道，总量企稳的信号尚未出现，只是出清节奏边际放缓。
这种“龙头盈利改善、大盘持续收缩”的矛盾局面，是本轮行业洗牌的主要特征。这也标志着，行业进入门店数量与企业盈利脱钩的新阶段，赚钱不再等同于持续开店，盲目新增网点反而容易增加自身负担。
放到当下看，国大药房前三季度零售净利翻倍，是这家央企连锁清理历史低效包袱的阶段性成果。
也不难发现，国大药房今年前三季度的利润大增，也提供了一条可参考的路径——供给优化。
2026年，国大药房将经营重心放在存量门店提质上：统采销售金额同比增长7.6%，统采占比提升5个百分点；自有商品占比升至15.4%——用总部集中议价压降采购成本、用差异化商品补充毛利空间。
门店端，国大药房在有序出清低效网点的同时，以“一店一策”精细化改造优质存量：补齐双通道、医保统筹资质，叠加慢病随访等专业药学服务，将传统售药网点转变为社区健康服务节点。
DTP专业药房则是长期抓手。从上半年的数据看，直营DTP销售同比增长26%；这项业务毛利率目前虽然相对较低，但争夺的是创新药院外处方渠道和高粘性慢病用户。
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行业洗牌还在持续，头部企业依靠供应链与资金实力，持续吸纳市场中的优质存量资源。药店行业已告别门店数量竞赛，关店只是手段，持续深挖高价值用户、推动利润修复才是目标。
